Dictionnaire Financier

La valeur liquidative la plus basse et la plus haute atteinte par un fonds sur les 12 derniers mois. Cette fourchette montre l'ampleur des fluctuations du fonds — une fourchette étroite indique une stabilité (typique des fonds monétaires), tandis qu'une large fourchette signale plus de volatilité (typique des fonds actions). Elle aide à voir si la VL actuelle est proche de son plus haut ou plus bas annuel.

La valeur totale de tous les placements qu'un fonds gère pour le compte de ses investisseurs. L'ASG reflète la taille et la popularité d'un fonds — un ASG élevé signifie généralement plus de confiance des investisseurs et une meilleure liquidité. Au Maroc, les encours totaux des OPCVM ont dépassé 800 milliards de MAD début 2026, les fonds obligataires détenant la plus grande part.

Le volume moyen est le nombre moyen d'actions négociées sur un titre sur une période de temps spécifique, généralement 30 jours. Il montre le niveau d'intérêt pour une action.

Le type d'actifs financiers dans lesquels un OPCVM investit principalement, ce qui détermine sa classification officielle auprès de l'AMMC. Le Maroc reconnaît cinq catégories : Actions (risque/rendement élevé), Obligataire (risque modéré), Diversifié (actifs mixtes), Monétaire (risque faible), et Contractuel (rendement garanti). La classification dicte les règles d'investissement et le profil de risque du fonds.

Comment un fonds traite les revenus qu'il génère (dividendes d'actions, coupons d'obligations). "Capitalisation" signifie que tous les revenus sont réinvestis dans le fonds, augmentant la VL au fil du temps — vous ne payez d'impôts qu'à la vente. "Distribution" signifie que les revenus sont versés périodiquement aux investisseurs — ces versements sont imposés à la réception. La plupart des OPCVM marocains utilisent la capitalisation, favorisant la croissance long terme par effet de composition.

Un dividende est une distribution d'une partie des bénéfices d'une entreprise, décidée par le conseil d'administration, à une catégorie de ses actionnaires.

Le rendement du dividende est un ratio financier qui montre combien une entreprise verse en dividendes chaque année par rapport au cours de son action.

La date ex-dividende est le jour où l'action commence à se négocier sans la valeur de son prochain paiement de dividende. Un investisseur doit posséder l'action avant la date ex-dividende pour recevoir le dividende.

Le prix le plus élevé auquel une action s'est négociée au cours d'une journée de bourse.

Les OPCVM existent sous deux formes juridiques. Une SICAV (Société d'Investissement à Capital Variable) est une société anonyme — les investisseurs sont actionnaires avec droit de vote en assemblée générale et le fonds peut se gérer lui-même. Un FCP (Fonds Commun de Placement) est une copropriété sans personnalité juridique — les investisseurs détiennent des parts, ne votent pas, et le fonds doit toujours être géré par une société de gestion externe. En pratique, la différence est minime : mêmes processus de souscription/rachat et mêmes protections. Le FCP est la forme la plus courante au Maroc.

Le prix le plus bas auquel une action s'est négociée au cours d'une journée de bourse.

L'entreprise agréée responsable de la gestion du portefeuille d'investissement d'un OPCVM. Au Maroc, les sociétés de gestion sont autorisées par l'AMMC et regroupées au sein de l'ASFIM. Elles prennent toutes les décisions d'investissement, calculent la VL, gèrent les souscriptions et rachats, et assurent la conformité réglementaire. Le Maroc compte environ 22 sociétés de gestion, les cinq plus grandes (dont Wafa Gestion, CDG Capital Gestion et BMCE Capital Gestion) gérant plus de 65% des encours totaux.

La capitalisation boursière, ou 'market cap', est la valeur totale des actions d'une entreprise. Elle est calculée en multipliant le prix d'une action par son nombre total d'actions en circulation.

Le prix d'une part ou action d'un fonds OPCVM, calculé en divisant l'actif net total du fonds (valeur de marché de tous les actifs moins les dettes et frais) par le nombre de parts en circulation. Au Maroc, la société de gestion doit calculer la VL au minimum chaque semaine (le vendredi) et la publier. C'est le prix que vous payez à la souscription et que vous recevez au rachat.

Le prix auquel une action se négocie pour la première fois à l'ouverture d'une bourse un jour de bourse donné.

Le ratio cours/bénéfice (ratio C/B) est le ratio permettant de valoriser une entreprise qui mesure le cours actuel de son action par rapport à son bénéfice par action (BPA).

Pour les OPCVM obligataires, la sensibilité mesure combien la valeur du fonds varie quand les taux d'intérêt bougent de 1%. Une sensibilité de 4 signifie que la VL baisse d'environ 4% si les taux montent de 1%, et gagne 4% si les taux baissent de 1%. Plus la sensibilité est élevée, plus le risque et le rendement potentiel sont importants. Plus largement, le risque augmente par catégorie : Monétaire (le plus faible), Obligataire CT, Obligataire MLT, Diversifié, et Actions (le plus élevé). La note d'information de chaque fonds, visée par l'AMMC, détaille son profil de risque.

Une action représente une part de propriété dans une entreprise. Lorsque vous achetez une action d'une entreprise, vous achetez une petite partie de cette entreprise.

Le volume est le nombre d'actions d'un titre négociées pendant une période donnée. C'est une mesure de l'activité de négociation d'une action.